多年来，BioWare一直依赖“魔力”，但仍未能拯救自己——无论是避免老员工的流失，还是适应EA的新经济模式

BioWare 存续了将近32年。其故事的终结清楚地表明，游戏的创造者不是标识和标志，而是人。今天，我们将探讨由于系统性问题，这家工作室是如何逐渐失去创意传承和对所有者的经济吸引力的。

为什么 BioWare 随着 EA 退出股市不再适合其业务

关闭 BioWare 是 Electronic Arts 进行新一轮业务重组的一部分，此次重组公司还 宣布 裁员400人（占员工总数的3%）并更改优先事项。公司计划专注于对已有的特许经营和预测性商业投资进行投入，这些领域具有更可预测的回报和扩展潜力，并将集中进行较少数量的项目同时开发。

为了更好地理解业务背景，值得看看在完成 EA 收购后公司的状况。需要提醒的是，此交易是所谓的 LBO，即借款收购，估值为 550 亿美元。由沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）领导的投资者财团提供了 360 亿美元的自有资金，其余部分通过借贷融资约 180 亿美元。

大部分金额，约 113 亿美元， 来源于 有担保贷款。简单来说，游戏业务成为服务债务结构的一部分，由母公司和其个别法人实体的资产作为担保。

另一个重要的细节是，新的融资（不包括担保债务）比 EA 以前的债务成本要高得多。之前公司的债券利率在 1.85-2.95% 之间，而新的约 65.8 亿美元的债务利率在 6.25-8.75% 范围内。而且需要在 2033-2034 年前偿还。

Electronic Arts 收购的新债务融资结构