廉价融资与风险投资：游戏行业在疫情时代的繁荣如何导致动荡

人们曾预计电子游戏行业会在疫情封锁结束后萎缩。出乎意料的是，由于全球社会政治和经济挑战的独特组合，加上行业领导者的过度自信，其后果比预期更加混乱。

尽管2023年是游戏发布的重要一年，行业依然困境重重。我们要问：为何在这样一个强劲的游戏环境中，仍然感受到经济不适？

重新定义游戏中的“世代”

在第七世代主机中，微软和索尼采用了类似任天堂在掌机领域的策略。因此，消费者对硬件更新的期望随之增加，而在过去两代中，硬件投资随着条件的好转而增加，如元件成本降低和全球经济稳定。

到2024年，价格成为重大障碍，根据Circana的Mat Piscatella的数据，到5月为止，美国的硬件支出较去年下降了30%。这种下降发生在任天堂Switch接近生命周期末期的时候，影响了其他主要主机如PlayStation 5和Xbox Series X/S的销量。行业在坚持现有定价的同时提供新的硬件，如PlayStation 5 Pro以高价推出，突显出硬件升级面临的障碍。

推出型号价格不降也形成了制约，增强版“Pro”抓住更大市场的难度加大。这导致了用户迁移停滞，只有一半的PlayStation网络用户从PS4迁移到PS5。

索尼和微软都意识到，他们无法在2027年或更长时间内维持这些趋势，这鼓励了一些竞争性定价动态。竞争者即将推出的新硬件，如传言中的新任天堂设备，可能对整个行业施加进一步的价格压力。

尽管高价格，像《侠盗猎车手6》这样的热门发布可能推动主机销售，但趋势显示许多年轻玩家现更青睐PC和移动设备，常玩《堡垒之夜》和《我的世界》等不需要最新游戏主机的游戏。

“索尼和微软无法允许这些下降以这样的速度继续到2027或2028年（或者更久，直到新的设备和/或服务出现）”

Mat Piscatella, Circana

行业财富的侵蚀

游戏发行商们越来越依靠“游戏即服务”模式来通过持续的内容更新保持用户参与。然而，随着更多服务类游戏进入市场，玩家发现很难在多个标题中投入时间，据Newzoo的数据，61%的游戏时间花在了超过六年的旧游戏上。

投资和增长战略依赖于对疫情后繁荣的持续希望。当财务状况恶化时，执行官们将裁员作为削减成本的措施。自2022年以来，约有三万个行业岗位被裁撤，大型发行商和独立开发者都在面临预算削减和机会减少的困境。

“尽管领导层可能在洛杉矶，但工作将分配给在巴西、印度甚至越南的团队。因为在洛杉矶的四个人花费和这些相同”

Jason Della Rocca, Execution Labs

这种动荡的环境强调了更广泛的劳动力危机，因为增加的转换成本和玩家对旧游戏的依恋限制了新服务游戏的成功。著名的游戏被突然停产，例如游戏Concord的败落，强调了当今游戏出版业的风险规避本质。

航行在未来的路径上

在当前环境中，大型游戏发行商专注于更少、规模更大的特许经营。较小的游戏如Palworld表现不错，但不符合大出版商对冒险的抗拒。资金动态正在转变，交易时间更长，提供的资金较少，且估值更低，回到泡沫前的常态。

传统市场以外的地区，如中东，正在获得投资，成为油气之外多元化战略的一部分。与此相对，中国公司在采取更谨慎的内部扩张策略。

“全球游戏公司的增长已经放缓。利率不再那么低。与游戏相关的新技术领域的投资如VR、云游戏和Web3未能取得预期效果”

Daniel Ahmad, Niko Partners

尽管面临挑战，希望依然存在，早期阶段投资的增加预示着到2025年行业可能的复苏。然而，不可预测的事件，如之前的行业复苏，可能再次改写预期。

在寻求更多样化、可持续投资的过程中，利益相关者期待游戏领域更光明的未来，推动一个能够经受即将来临的变化并欢迎创新思想的健全生态系统。