Mail.Ru Group 将价值 5600万美元的电子竞技资产转让给了 Armored Warfare 的许可方，此次交易为无现金交易
最近最引人注目和奇怪的交易。Mail.Ru Group 宣布与某家名为Modern Pick的公司达成合作。此次合作的结果是将Mail.Ru Group所拥有的电子竞技组织ESforce的51%股份转让给Modern Pick。值得注意的是，这笔交易是无现金的，而Modern Pick本身并不是一家知名和受欢迎的公司。
交易细节
今天，Mail.Ru Group将ESforce的估值定为1.1亿美元。根据这个金额，转让给Modern Pick的资产应当价值5600万美元。剩余的49%股份仍然由Mail.Ru Group持有。
在官方新闻稿中指出，该资产的转让作为对Modern Pick的投资。在《Vedomosti》 中具体说明，这是一笔无现金交易：Modern Pick将以部分股份来换取ESforce。
关于将转让给Mail.Ru Group的Modern Pick股份的具体数据目前尚未公开。然而，这个比例是可以计算的，因为ESforce和Modern Pick合并后的公司价值已经知晓——为3.5亿美元。我们得出了23%的比例。由于Mail.Ru Group之前已经拥有Modern Pick的3%股份，所以它在公司的股份现在达到26%。
交易的问题
这个交易引发了两个方面的问题。
第一个与Mail.Ru Group在2018年1月最近收购ESforce有关。当时公司表示，这家电子竞技组织“显然符合”公司的战略发展方向。市场专家解释道：“ESforce首先应该为电子竞技游戏Warface提供基础设施。”
然而，现在这家俄罗斯IT巨头宣布与Modern Pick共同建立“多元化的电子竞技业务”。同时声称，这笔交易并不改变Mail.Ru Group的战略——游戏和电子竞技仍然是公司的核心业务方向。
第二个问题是合作伙伴Modern Pick。在新闻稿中，该公司被定位为与ZDF和Red Bull合作的AAA级赛车项目开发商，同时也是游戏《Race World Online》和《FUNtasy Race》的开发者。可惜的是，除了Modern Pick官网，网络上找不到关于其最新项目的信息。该公司似乎凭空出现。
核心问题
一个关键事实揭示了一些信息：游戏《项目阿尔马塔》的许可方，开发商和出版商官方是Mail.Ru Group， 而实际上是Modern Pick。此外，它的俄罗斯办公室注册在与Mail.Ru Group相同的地点。
换句话说，给人的印象是，这家大型公司实际上将ESforce的资产转让给了另一家（关联的）法人。如果事实确实如此，那么我们接下来要问的是：为什么。
在新闻稿中，似乎暗示了一个关键点：“ESforce将被排除在Mail.ru Group的合并财务报告之外。”
一些市场参与者认为，尽管ESforce拥有众多资产（包括若干电子竞技团队、信息资源乃至实际场地），但其估值却严重高估。如果是这样的话，作为一家上市公司的Mail.ru Group，可能希望将其隐藏，以免影响财务报告。
当然，这只是一种推测。真实的动机可能是不同的。
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