维旺迪以20亿欧元出售了在育碧的股份。为什么会发生这种情况呢

3月20日，法国出版商育碧（Ubisoft）宣布签署与维旺迪（Vivendi）公司的协议。根据合同，维旺迪出售其在育碧的全部股份。此交易估计价值为20亿欧元。

发生了什么？

法国媒体大亨维旺迪放弃了在育碧的27.3%股份，约3000万股。在协议中，每股的价格被评估为66欧元。换句话说，交易总额为20亿欧元。作为买家的则是一整组公司。

谁购买了股票？

主要买家有四个：

育碧。他们购买了750万股，约占公司6.8%。公司持有的自有股份数量未被透露。但是在去年12月，他们回购了10%的股份。

腾讯。这家中国巨头购买了550万股（占公司5%）。但是他们未能在公司董事会中获得相应的投票权。此外，公司承诺不转让获得的股份或增加其持股比例。然而，腾讯与育碧达成协议，将在中国发行其游戏。

安大略教师退休基金。这家加拿大养老金基金收购了370万股（占公司3.4%）。此交易的条件与腾讯相同。

吉耶莫兄弟。代表育碧创始人及现任管理层的机构购买了300万股。通过这一收购，吉耶莫家族在股东投票权中的比例提高到24.6%，在公司资本中的持股比例提高到18.5%。

剩余的股份将以固定价格而非市场价格出售给机构投资者。最初计划出售890万股，但由于市场热度高，数量增加了150万股。

照片中央是育碧的创始人和首席执行官伊夫·吉耶莫（Yves Guillemot）。他发布了这张照片，宣布与维旺迪达成协议。

为什么这项交易对行业来说是个意外？

维旺迪自2015年以来便开始收购育碧的股份。在2016年对吉耶莫家族旗下的另一家公司Gameloft进行敌意收购后，维旺迪稳步提高其在育碧的股份，直至达到30%的临界值。

然而，某些因素使得维旺迪放弃了在2017年11月依然适用的这些计划42%。

事实上，下降幅度更大。2017年，Gameloft的利润为400万欧元，而2016年为700万欧元。然而，后者的利润仅包括Gameloft在并入维旺迪后筹集的资金，即2017年最后两个季度的收入。

在米歇尔·吉耶莫（Michel Guillemot）因敌意收购辞去首席执行官职务后，该公司在游戏领域让维旺迪感到失望，于是一个月前宣布Gameloft将专注于移动广告和休闲游戏。

这是个非常激进的决定，因为Gameloft一直专注于为智能手机和平板电脑开发3D中间型和硬核游戏。

总而言之，维旺迪高层或许得出结论，若收购育碧，可能会重蹈覆辙：吉耶莫将会离开，而游戏公司可能开始亏损并需要重组。

第二个可能的原因是育碧股票价格的迅猛增长。在2015年10月，这一故事开始时育碧的股票价格不足20欧元。但从那时起，股价持续攀升。2016年涨至30欧元，2017年中涨至50欧元。在2018年1月，育碧的每股最高价格达到了70欧元。

简单来说，维旺迪可能面临无法承担收购公司的情况。

维旺迪在交易中获得了什么？

从金钱的角度来看，答案显然是肯定的。维旺迪在27.3%的股份上的投资为7.94亿欧元。现在他们以20亿欧元出售了这些股份。育碧对这家媒体公司来说是一个极为成功的投资。

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结论

对育碧而言，过去三年是非常艰难的时期。它尽可能地避免被收购。首先，它积极争取用户。

它重新审视了针对其最大特许经营的游戏发行政策（例如，放弃了《刺客信条》和《孤岛惊魂》年度发行的政策，导致项目质量和创新性不足），开始推出大胆的实验性项目（《马里奥 + 拉比茨王国之战》、《荣耀战境》），并学会了与用户互动和进行服务型高端项目（至少《彩虹六号：围攻》和《汤姆·克兰西的幽灵行动：荒野》的成功证明了这一点，并且公司也愿意对社区做出让步）。

在某种程度上，吉耶莫公司对此可以感谢维旺迪。不知道在没有收购威胁迫使下，是否会促成这种推动，以及《超越善恶2》的宣布。

来源： 育碧