Все что нужно знать о беспрецедентном выкупе Electronic Arts: структура сделки, финансирование, долги и штрафы

Обычно мы не разбираем отдельные сделки, но готовящийся выкуп Electronic Arts — уникальный случай в игровой индустрии. Поэтому мы закопались в документы и сделали большую памятку с пояснением основных нюансов, в том числе не самых очевидных.

В сентябре стало известно о выкупе Electronic Arts консорциумом инвесторов во главе с Суверенным фондом Саудовской Аравии. Прежде чем перейти к разбору сделки — несколько тезисов о ее масштабах на рынке.

В результате поглощения EA оценивается примерно в 55 млрд долларов. Это вторая крупнейшая сделка в истории игровой индустрии, уступающая только покупке Activision Blizzard компанией Microsoft (финальная стоимость — 75,4 млрд долларов).

Если брать конкретно структуру выкупа EA — частное поглощение с использованием заемных средств (leveraged buyout, LBO) — это и вовсе рекорд даже без привязки к видеоигровому рынку. До этого крупнейший выкуп такого плана был связан с техасской компанией Energy Future Holding (45 млрд долларов).

20 ноября EA опубликовала финальный документ, адресованный Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). В нем больше 200 страниц, на которых детально расписаны условия и другие нюансы, связанные с беспрецедентным LBO. Кажется, это отличный повод разобраться.

В сегодняшней статье речь пойдет о:

• сторонах и участниках сделки, а также их роли в готовящемся поглощении;
• кратком таймлайне LBO, включая начало переговоров и крайний срок закрытия сделки;
• структуре и финансировании выкупа;
• долговых обязательствах поглощенной EA после кредита на 20 млрд долларов;
• компенсациях и других пакетах для руководителей и членов совета директоров компании;
• штрафах, которые грозят участникам в случае срыва сделки.